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摘要: 从长期效果来看,市场虽经历短期的震荡,但是最终还是给予了肯定的反应。

谣言引发“非理性悲观” 万达再遭股债双杀


中房报记者  周翔宇  北京报道


有许多情况,经典经济理论在资本市场表现的解释上完全失效,因为他们的理论模型建立在理性的人类行为之上。事实上,“非理性”和“非逻辑”的情感和心理,主宰和影响着金融决策,从而使市场行为变得越来越不可测——《非理性繁荣》,希勒。


针对周末风起的关于万达集团董事长王健林的传言,周一早间,万达集团发布声明,称关于万达集团董事长王健林先生的谣言无中生有。万达已向政府相关部门汇报情况并向公安机关报案。



市场并没有对此次辟谣给予正面回应,相反万达美元债券及相关个股周一早盘又现大跌。万达地产2024年到期美元债跌2.4个点至98.7。港股万达酒店发展盘中跌逾10%。截至发稿,万达酒店发展跌超5%,至1.64港元。


与今年6月那次因谣传“建行等银行下发通知抛售万达债券”而起“股债双杀”事件一样,此次同样事出无根据的猜测,虽然两次万达都发布声明或者通过电话会议提振投资者信息,但是从实际效果来看并不能够让万达满意。


这种效应在资本市场拥有一个学术名称——“非理性悲观”,一般用来解释受负面消息影响,投资者做出的非理性、非逻辑的跟风行为。在2008年全球金融危机中,“非理性悲观”给予贝尔斯登和雷曼兄弟以致命一击。



多次遭遇谣言攻击


此次王健林董事长被限制出境的谣言只是万达6月以来数次被造谣中的一次。


6月22日上午,以大连万达商业地产股份有限公司为发行主体的公司债和中票遭到各类机构投资者抛售,整体收益率水平从约5.5%上行约220BP至7.7%左右;万达电影股价在当日跌去9.87%。


这一事件的导火索是,银监会此前要求多家银行对海外投资项目较多的大型民企进行风险排查,部分大行在6月15日、6月20日陆续抛售万达系债券;6月22日,公募、券商资管等机构投资者亦跟风。


7月10日,万达、融创中国联合公告称,融创将以总额631.7亿元接手万达集团13个万达文旅项目以及76个酒店项目。万达集团董事长王健林彼时表示,交易完成后,万达商业计划今年内清偿绝大部分银行贷款,负债率将大幅下降。交易期间,关于目的的各种猜测也是亦真亦幻。


值得注意的是,标普于7月17日宣布,将万达商业地产列入负面观察名单,理由是,万达向融创出售资产出人意料。


8月22日,市场又有消息传出,在国家收缩企业境外投资的风口浪尖,万达集团耗资40亿元在伦敦购地,最终该消息被证明同样也是乌龙。加之此次被限制出境传言,短短2月万达集团已经经历3次谣言。


也难怪王健林在7月19日说,最近市场上有些谣言,损人利己。



众口铄金


但是谣言最大的危害就是,假戏真做让投资逻辑陷入一种“死循环”:如果不出来表态,那是心里有鬼;如果出来表态,那是事态严重。


就像贝尔斯登和雷曼兄弟的倒掉,没人知道所谓的高盛拒绝与贝尔斯登交易的内部信件是怎么回事。然而这份没人见过的信件,却打开了贝尔斯登和雷曼兄弟的洪水闸门。


同样,在股价和美元债券的价格来看谣言已经成功中伤万达,后者的辟谣也没有起到立竿见影提振投资者信心的作用。


不过目前的中国国内经济环境不同于2008年的金融危机时期,万达集团也与完全资本化的贝尔斯登和雷曼兄弟不一样,在此前一次股债双杀的案例中,除了对一些传闻进行了否认之外,万达更公布了真枪实弹的增持计划以稳定股价。称万达投资将在三个月内的不定期时间内拿出不超过10亿元资金增持上市公司股票。


从长期效果来看,市场虽经历短期的震荡,但是最终还是给予了肯定的反应。截至记者发稿前,万达酒店发展(00169) 股价在下午1时26分比前收市价上升8.18%,现股价为港币1.72元。




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